贵金属市场风暴正在酝酿 暴涨暴跌即将来临

今融网2017-03-01 10:56:20分享:

【导读】    贵金属市场风暴正在酝酿 暴涨暴跌即将来临 。

    贵金属市场风暴正在酝酿 暴涨暴跌即将来临 。

    观察2016年的贵金属行情走势,以白银为例,不论上涨或是下跌的趋势行情往往仅能维持1月之久,此后便会开启大幅回调。然而自去年12月美联储加息之后,贵金属利空消息出尽,触底反弹并已经维持了两个月的上涨行情。这种情况值得我们警惕。经过对比金银的历史价格走势和ETF的波动率情况,我们发现近期金银的ETF波动率均降至历史低位。

    自2011年至今,黄金和白银ETF的波动率指数曾有8次触底,分别是2011年6月、2012年4月、2013年3月、2014年8月、2015年6月、2015年12月,2016年10月以及当下。而每当贵金属波动率降至低位时,短期内便会出现波动率直线拉升的情况。在2011年至今的7次黄金波动率维持低位的情况下,黄金价格均在极短的时间内发生了大幅拉升或破位下跌的大行情。 

    相对于商品市场,波动率指数的市场意义在股市中更为明显。以标普500波动率指数为例(也就是市场最常用的VIX),每当VIX下降至低位之后往往会在短期内快速拉升,与波动率指数剧烈扩大对应的,往往是股市的大幅下挫,甚至是恐慌性抛盘。但是,在商品领域,VIX的快速扩大并不一定就意味着下跌。一方面是因为在计算方式上,股指VIX以大盘为样本,而股票大盘的大幅波动极少以暴涨的方式呈现,反倒是集中表现在下跌的时候——这也是为什么股指VIX往往被称作“恐慌指数”的原因。而金银VIX以单个品种为样本,暴涨的时候比股市大盘要多得多,所以金银VIX的“恐慌”属性远低于股指VIX。

  

    因此,我们认为:当前黄金和白银的波动率再度回到历史低位,这意味着在短时间内,贵金属或有大行情出现,而这种大行情并不一定是暴跌,也很有可能以价格快速拉涨的形式呈现。